第一节房价与居民债务 1994 年分税制改革（第二章）是很多重大经济现象的分水岭，也是城市化模式的分水岭。1994 年之前实行财政包干制，促进了乡镇企业的崛起，为工业化打下了基础，但农民离土不离乡，大多就地加入乡镇企业，没有大量向城市移民。分税制改革后，乡镇企业式微，农民工大潮开始形成。从图 5-1 中可以清楚地看到，城镇常住人口自 1995 年起加速上涨，城市化逐渐进入了以“土地财政”和“土地金融”为主要推手的阶段。这种模式的关键是房价，所以城市化的矛盾焦点也是房价。房价短期内受很多因素影响，…